1、这还只是开胃菜，本周五公布的美国非农就业数据、下周公布的美国通胀数据，至关重要——是检验市场预期是否合理的关键。如果这些数据继续失衡，降息窗口几乎板上钉钉；如果出现韧性，则市场会迅速调整预期，出现短线回调。

2、对交易员来说，应对关税的不确定性，前一天可以做多，第二天可以做空。但对企业来说，不能如此简单，已经实质性地影响了雇佣与经营决策——不仅仅是“皮外伤”式的成本转嫁。

3、上述数据展现的还是关税给经济带来的初步影响，而真正的影响将在关税实施3个月后显现（关税“延迟效应”可能在7、8 月密集显现），7月、8月一系列经济数据将开始决定美联储的决策。非农、CPI、PCE、ISM PMI、零售月环比、消费者信心等，这些数据都将是“事件驱动节点”。

当市场确认关税对经济不是“暂时性冲击”，而是具有持续性、累积性的负面效应时，便会迅速把这些预期传导到“货币政策窗口将提前打开”的判断上。

在数据公布后，特朗普发帖称：“ADP数据出炉！！！‘大迟到’鲍威尔现在必须降息。他令人匪夷所思！！！欧洲已经降了九次了！”