今年2月，寒武纪（688256.SH）市值一度突破3400亿元，创出历史新高，然而，此后跌跌不休，现在市值已缩水到2300多亿。

奇怪了，寒武纪业绩明明大为改善，史上首次实现盈利，2024年第四季度、2025年第一季度，分别实现净利润2.72亿元、3.55亿元。

此前寒武纪持续亏损，股价涨个不停，现在终于盈利了，为啥股价反而不得劲儿了？

有人可能会说，涨多了自然回调。然而，大家或许更需要意识到的是：现在寒武纪的竞争压力越来越大，公司的题材也越来越不稀缺。

我们展开说说，为啥寒武纪“竞争压力变大、题材不再稀缺”。

国内AI芯片最头部有三家公司：华为、海光信息、寒武纪。随着华为和海光信息越来越强，寒武纪已经越来越有压力。