泡沫的积极面正在加速产业基础成型。2025 年一季度具身智能赛道 54 家企业斩获 60 亿元融资，持续涌入的资本不仅支撑了技术研发，更推动了产业链完善。松延动力推出 3.99 万元的跑步机器人，标志着核心零部件成本下降取得突破；五洲新春、金沃股份等企业在行星滚柱丝杠等 “卡脖子” 环节的布局，正逐步破解国产化率不足 45% 的困境。这种由资本驱动的基础设施完善，为后续爆发奠定了基础。

技术跃迁的核心动力从未减弱。多模态大模型与电驱技术的融合，已使人形机器人自主决策精度提升至 98%，能耗降低 15%，行走大模型的研发更在突破环境认知瓶颈。从行业规律看，当前赛道正处于 Gartner 曲线的 “过高期望峰值期”，技术触发后的迭代加速期已然到来。英诺天使基金合伙人王晟的比喻恰如其分：“过去鱼冻在冰里，现在冰化了才能游起来”，泡沫带来的热度，正是技术突破的催化剂。

真实需求构成长期发展的锚点。中国制造业 7.75 亿的用工缺口，让高危岗位替代成为刚性需求，汽车装配、电力巡检等场景已进入测试阶段。政策层面的强力支撑更明确了发展路径，《人形机器人创新发展指导意见》提出 2027 年形成千亿级产业集群，2035 年市场规模突破 3000 亿。这些需求并非空想，而是产业升级与社会发展的必然产物，区别于无源之水的概念炒作。

投资逻辑的分化恰恰彰显行业成熟度。当前市场既有追求短期回报的 “精算师”，也有押注终局的 “梦想家”，这种多元生态更利于产业健康发展。永赢基金沈平虹指出，成长行业初期股价与基本面的波动，正是投资魅力所在，技术突破后高估值将被业绩快速消化。而具身智能 “产业链长、细分冠军多” 的特性，更意味着行业不会赢家通吃，给了更多企业成长空间。

泡沫破裂从来不是终点而是筛选器。正如互联网泡沫后诞生了谷歌、亚马逊，那些 “练好内功、囤足粮草” 的企业终将脱颖而出。人形机器人的终局或许需要十年甚至更久，但技术迭代与需求爆发的双重驱动下，这场被泡沫包裹的革命，终将重塑人类与机器的互动方式。