近期，全球金融市场呈现显著分化。美国经济韧性超预期，6月非农就业新增20.9万人，失业率维持在3.6%，但核心通胀仍顽固，美联储释放“higher for longer”信号，年内或再加息1-2次。欧洲经济则陷入滞胀困境，德国6月工业产出环比下滑1.5%，欧央行在控通胀与防衰退间艰难平衡。
9 月 3 日，全球资本市场在货币政策不确定性与地缘政治风险中呈现 “冰火两重天”，中国则通过政策组合拳为经济注入稳定预期。
国际市场方面，9 月 2 日美股全线承压，纳斯达克指数大跌 1.15%，科技股成重灾区。戴尔因 AI 服务器成本高企暴跌近 9%，英伟达连续三日下跌；反观阿里巴巴却飙升 13%，云计算业务在 AI 需求推动下成华尔街 “黑马”。欧洲市场内部分化，德国 DAX 指数上涨 0.57%，军工股 RENK 大涨 7.19%，反映出地缘局势下的资产重估逻辑。
避险情绪推动大宗商品走强。COMEX 黄金期货涨 0.84% 至 3545.8 美元 / 盎司，白银期货更是大涨 2.46% 至 41.725 美元 / 盎司，创 2011 年以来新高；国际油价同步回升，WTI 原油期货收于 64.61 美元 / 桶。这种分化格局被分析师解读为 “投资者对全球经济前景的谨慎定价”。
中国市场则释放多重政策利好。财政部、税务总局近日明确，划转充实社保基金的国有股权运作中，贷款服务利息收入及金融商品转让收入免征增值税，政策回溯至 2024 年 4 月 1 日，已缴税款可退还，预计将为市场释放千亿级流动性。央行 3 日开展 2291 亿元 7 天期逆回购操作，维护资金面平稳。
消费与民生领域政策同步发力。9 月 1 日起，个人消费贷款财政贴息政策正式落地，银行 “贴息红包” 上线惠及千万消费者；医保改革再迎突破，国家医保局首次制定商业健康保险创新药目录，“医保 + 商保” 同步结算模式将减轻患者用药负担。市场数据显示，8 月 A 股新开户 265 万户，同比大增 165%，新能源乘用车批发销量 130 万辆，同比增长 24%，显示内需市场韧性仍在。
