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京东最新财报出炉,外卖等新业务亏损148亿

2025-08-19
8 月 14 日盘后,京东集团发布了 2025 年二季度财报。数据显示,京东该季度营收 3567 亿元,同比增长 22.4%,刷新了近三年收入增速新纪录,然而,归属于普通股股东的净利润(非美国通用会计准则)仅为 74 亿元,同比大跌 49%。如此巨大的反差,核心原因指向了京东新入局的外卖等战略业务。
在第二季度,京东外卖业务扩张速度惊人。财报显示,包括外卖在内的新业务收入达 138.5 亿元,同比猛增 198.8%,成为集团增长最快的板块。运营数据同样亮眼:日订单量突破 2500 万单,业务覆盖全国 350 个城市,吸引超 150 万家品质餐饮门店入驻,近 200 个餐饮品牌销量破百万。
京东自今年 2 月正式高调进军外卖行业,并在 4 月 11 日正式上线百亿补贴,二季度外卖新业务进入大规模投入期。激增的投入不仅影响了利润,也对京东的现金流造成冲击。二季度京东的自由现金流为 220 亿元,去年同期为 496 亿元,同比 “腰斩”;截至 2025 年 6 月 30 日的 12 个月内,京东自由现金流 101 亿元,去年同期为 556 亿元 。
京东管理层面对市场对外卖持续亏损的质疑,展现出坚定的战略定力。京东此前明确表态,外卖 “0 元购”、“18-18” 等外卖恶性补贴是严重内卷的表现,属于恶性竞争,京东完全没有参与。许冉在接受媒体采访时表示,7 月以来的外卖市场存在泡沫,“恶性补贴” 既没有模式创新,也不产生增量价值,还对商家产生了非常大的困扰,对行业也是一个扰乱价格体系的动作,所以最终会是一个多输局面 。
从京东零售业务来看,2025 年第二季度实现收入 3101 亿元,同比增长 20.6%,超出市场预期约 5 个百分点;实现经营利润 139 亿元,去年同期为 101 亿元;经营利润率为 4.5%,较 2024 年同期提升 0.6 个百分点 。其中,电子及家电产品收入同比增长 23.4%,日用百货商品收入同比增长 16.4%,商超品类连续 6 个季度保持收入同比双位数增长 。
京东集团首席财务官单苏称,“今年二季度,京东集团总收入同比增长 22.4%,充分体现了我们的供应链实力以及对高质量用户体验的不懈追求。核心零售业务也持续释放潜力,提升经营效率,截至二季度,京东零售毛利率已经实现连续 13 个季度同比增长,经营利润率也保持稳步上升趋势 。”
面对外卖业务的百亿亏损,京东一方面凭借零售业务的稳健增长和丰厚的现金储备,有底气继续投入;另一方面,如何在坚持 “品质外卖” 差异化路线的同时,优化成本结构、提升运营效率,实现从烧钱换市场到盈利增长的转变,将是京东接下来需要破解的难题 。

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